无招－丁轶的投资博客

五一放假了，抽空陆续开始写一点关于股指期货的东西，以便大家学习参考。凡事有准备总是好的，免得到时手忙脚乱。

股指期货，亦是期货交易中的一个衍生品种。国外市场中早已有之，而我们的“沪深300指数期货”则是个新生事物，一直传言要推出，但目前还没有正式实施，不过估计也快了。

既然是期货，那么就意味着你看多看空均能赚钱了。你买入一手多头合约，指数涨了，你就有赢利；你买入一份空头合约，指数如期下跌的话，你同样能赢钱。这里，不欢迎任何的死多头和死空头，坚持到底的美德在期货市场里是行不通的，那样的人惟有死路一条（而且死的会相当快）。

目前大致的情况是，每点的乘数为300元，交易保证金8%。打个比方，按照昨天沪深300指数收盘点位2600（约）来计算，一手合约的价值就是2600点×300元=78万元。交易一手的保证金是78万元×8%=6.24万元，加上其它一些诸如交易手续费的费用，大体上7万左右玩一手是基本的考量尺度。

是不是你有7万就能真正买一手了呢？买是能买，但谈不上真正能玩。7万能买一手，但实际上这些资金是不够的，因为这里牵涉到保证金制度的问题。期货交易和现货交易最明显的区别就是保证金制度。还是打个比方，假若某人看涨，在沪深300指数2600点时买进一手多头合约，投入资金7万元。而又假定这位仁兄运气不佳，买入之后股指就开始下跌，那么，指数每下跌1%（26点左右），他老兄就要往交易所的帐户里追加1%的保证金（78万元×1%）也就是7800元，否则，交易所就将强行帮你平仓。期市和股市不同就在这里，股市里你可以捂仓赖着不走，最多自我安慰一句“不卖不算亏”，但在期货市场，没人会理你，你要捂仓，请继续交钱。就这么冷血、就这么现实、就这么残酷！（买空头合约是同样的道理，反之即可）

最最要命的是，一旦股指下跌幅度到了8%，也就是超过了保证金额度的话，你买进一手合约的7万大洋就会正式宣告全部化为灰烬！你要继续认死理，等待转势的出现的话，必须再度追加7万左右的资金。所以，真正想做好一单交易，你起码身边要准备好15万左右的资金，否则的话，无疑是在走钢丝了（空头合约反之同理）。

期市有风险，入市需谨慎！

其实，300指数不是为我们散户所设计的，因为乘数太高了，每点300元，风险是极为巨大的。所以从另外一个角度来看，国家规定这么大的乘数也是出于对中小投资者的一种保护。我个人认为，甚至应该把乘数提的更高些，索性把部分赌性强烈的散户彻底关在门外。为什么？一个新兴的期货品种的市场，绝对绝对是大资金围剿杀灭小资金的屠宰场！你若是抱着一丝侥幸进去赌一把，我告诉你，0.1%的胜算都不会有。刚开始玩的不是技术，而是谁财大气粗，人家不会给你机会的，绝对是先把你干掉、把财富聚拢了再说。

因此，虽然说期市交易中对投资人的技术要求远没有股市中的高（技术是其次了，心态才是命门！），我还是不主张资金量小、经验不足的散户朋友们去参与，至少不要过早地去参与。你可做做模拟训练，确实地掌握好了各种知识以及心态把握能力了，以后会有一展身手的机会的......

以后会有什么机会？一般来讲，大乘数的品种推出后，只要能太太平平的运作半年至一年左右，没人跳楼没人搞事的话，小乘数的品种（比如每点50点元什么的）很快会出来，大家到时再参与相对风险比较小的品种比较妥当。一开始，乘数大，参与的人总归不会太多，市场也不容易活跃；小乘数推出后，参与的人多了，市场容易活起来，操作难度小些、赢利机会也相应多些，小资金量的朋友们未必没有机会。

今天就先讲这么多了，一点点深入，大家初步先有个了解就行了，贪多嚼不烂嘛。下周末会继续探讨。

五一放假期间，如果大家有空能去逛逛书店的话，不妨顺便找找本人的《短线高手》是不是有，有的话顺手翻一翻，觉得过的去的话捧个场。若售缺的，各位在时间上允许的前提下，到柜台询问一声或做个缺书登记？以便书店了解情况后能及时补货，方便其他兄弟们日后购买。在此先谢过了。

祝各位假期愉快！